Citrux AI — 群智桔創股份有限公司
CORA 商業計劃書
Cognitive Orchestration & Reasoning Architecture
企業級合規優先 AI 作業系統
版本：1.0
日期：2026 年 3 月
機密文件 CONFIDENTIAL
1執行摘要
TW NT$1,050
CN NT$592
加權平均 ARPU/月
CORA（Cognitive Orchestration & Reasoning Architecture）是群智桔創自主研發的企業級合規優先 AI 作業系統。不同於市場上的通用 AI 工具，CORA 以「資料主權、法規合規、治理透明」為核心設計原則，為政府機關與企業組織提供可控、可審計、可在地部署的 AI 解決方案。
CORA 採用雙代理人架構（Synapse Agent + Axion Agent），為每位員工配備個人 AI 秘書（Synapse），同時透過中樞治理引擎（Axion）實現全組織的安全合規監控。系統已通過 35 項安全測試（A 級評分），對標 4 項 ISO 國際標準。
募資目的：籌募天使輪資金約 NT$6,000 萬，用於支撐 12 名工程師團隊完成產品開發、購置 NVIDIA B300 運算伺服器、啟動台灣政府客戶導入，並為 2027 年中國市場擴張奠定基礎。
2公司與團隊
公司基本資料
| 項目 | 內容 |
|---|
| 公司名稱 | 群智桔創股份有限公司 (Citrux AI Co., Ltd.) |
| 設立狀態 | 已完成公司登記 |
| 資本額 | 新台幣 500 萬元 |
| 股東結構 | 三名股東（持股比例 60% / 20% / 20%） |
| 公司地址 | 台北市羅斯福路四段 68 號 7 樓之 10 |
| 聯繫信箱 | info@citrux.ai |
創辦人 — 黃聖哲（CEO / CTO）
科技創業家，擁有橫跨半導體、消費電子、企業 SaaS 與 AI 算力基礎建設的完整產業經歷。
| 經歷 | 公司 / 職位 | 重點成果 |
|---|
| 2024/10 - 現今 | 群智桔創 CEO/CTO | CORA 系統架構設計與開發、Javelin AI 推論加速晶片規劃 |
| 2024/07 - 2025/05 | 翔耀實業 AI 事業處總經理 | 從零建立 AI 事業部；完成 2,048 張 NVIDIA H200 GPU 算力中心建置與部署 |
| 2021 - 現今 | 旭騏科技 創辦人/CEO/CTO | 為日本職業運動球隊開發 SaaS 系統，已獲日本職籃、職排、職足聯盟採用 |
| 2007 - 2010 | 鴻海精密 客戶經理 | 管理 SoftBank、Qualcomm、YahooBB 等國際客戶 ODM/OEM 專案；管理台北/新竹研發與深圳產線團隊 |
| 2003 - 2006 | 圖誠科技 3D 運算架構工程師 | 全流程 3D 圖形處理與加速架構開發 |
學歷：紐約哥倫比亞大學電子研究所碩士（CPU/GPU 架構開發與設計）；國立清華大學電機系
團隊規劃（13 人）
| 角色 | 人數 | 職責 | 備註 |
|---|
| 創辦人 CEO/CTO | 1 | 整體策略、技術架構、募資 | |
| 系統開發 & 測試驗證工程師 | 6 | 核心系統開發、品質保證 | 內部研發為主 |
| FDE 工程師 | 6 | 前期參與系統開發；Q3 2026 後轉為客戶端部署與業務推展 | Forward Deployment Engineer |
| 合計 | 13 | |
3產品介紹 — CORA 系統
解決的核心痛點
| 痛點 | 企業現況 | CORA 解決方案 |
|---|
| 資料安全 | 敏感資料外洩至第三方 AI 平台 | 100% 資料主權，可全在地部署 |
| 合規缺口 | 缺乏 AI 決策審計軌跡 | 22 個審計模組，完整決策推理鏈 |
| 治理盲點 | 影子 AI 氾濫，無法統一管理 | Axion 中樞引擎統一治理所有 AI 代理人 |
| 整合困難 | 既有系統難以串接 AI | 19 種資料連接器，即時 CDC 串流 |
| 成本失控 | AI 使用費無法歸屬與預測 | 四級計費引擎，預測性預算警報 |
雙代理人架構
Synapse Agent（個人 AI 秘書）：每位員工配備一個 AI 助手，支援多通路（Web / Slack / Teams / 飛書 / Email），具備主動式協助、日程管理、文件處理等能力。
Axion Agent（中樞治理引擎）：組織級的 AI 指揮中心，負責異常偵測、即時政策執行、審計軌跡記錄、流量控制與計費管理。
核心技術亮點
| 維度 | 能力 |
|---|
| 安全評分 | A 級（35 項安全測試通過，7 種攻擊向量防禦） |
| 合規對標 | ISO 27001 / 42001 / 27701 / 22301 四項國際標準 |
| 技能生態 | 17 個技能包、69+ 工具，支援動態熱載入與技能市集 |
| 知識圖譜 | Apache AGE 圖資料庫，5 個產業模板（53 物件 + 63 關係） |
| 資料整合 | 即時 CDC 串流（PostgreSQL WAL / MySQL Binlog）+ Schema Registry |
| 多語支援 | 繁體中文、簡體中文、英文 |
| 部署模式 | SaaS 雲端 / On-Premise 在地 / 混合模式 |
六大管理面板
| 面板 | 使用者 | 核心功能 |
|---|
| Synapse Link | 一般員工 | AI 對話、待辦事項、日曆、文件協作 |
| Captain's Deck | 高階主管 | 組織 KPI 儀表板、AI ROI 分析 |
| Engine Room | IT 管理者 | 系統設定、連接器管理、效能監控 |
| Watchtower | 稽核人員 | 審計日誌、合規報告、代理人管理 |
| Forge Panel | FDE 工程師 | 客戶端資料源整合、技能包開發 |
| God-Mode Panel | CORA 營運團隊 | 全域監控、多租戶管理、系統更新推送 |
4市場機會
目標垂直市場（Phase 1）
| 市場區隔 | 組織規模 | 核心痛點 | CORA 優勢 |
|---|
| 政府機關 | 100-500 人 | 資料孤島、預算透明、法遵、公文效率 | 審計軌跡、FOIA 自動化、跨部門協作 |
| 醫療院所 | 200-1,000 人 | 病患隱私(HIPAA)、用藥安全、急診應變 | HL7/FHIR 整合、臨床決策支援 |
| 製造企業 | 100-500 人 | 跨部門協作、供應鏈風險、資安 | 知識圖譜分析、即時 CDC 資料串流 |
將洽談客戶
- 桃園市政府 — 觀光旅遊局、財政局、都發局等（市長張善政具高度科技背景）
- 台東縣政府 — TTPush 公民服務平台 AI 升級、觀光智慧管理
- 花蓮縣政府 — 政府數位轉型導入
競爭優勢
| 維度 | CORA | 通用 AI 工具（ChatGPT / Copilot） |
|---|
| 資料主權 | 100% 在地部署，資料不出境 | 資料傳輸至海外伺服器 |
| 合規審計 | 22 個審計模組 + 完整決策推理鏈 | 無原生審計能力 |
| 產業適配 | 5 個產業知識圖譜模板 | 無產業專用整合 |
| 組織治理 | 中樞 Axion 引擎統一管控 | 各自為政，無統一治理 |
| 成本歸屬 | 四級計費 + 預測性預算 | 按組織整體計價 |
5商業模式與定價策略
定價方案
| 方案 | 月費 (NTD) | 目標用戶 | 預估佔比 |
|---|
| 基本方案 | $600 | 一般行政人員、基本 AI 助手功能 | 75% |
| 進階方案 | $1,500 | 部門主管、進階分析與自動化 | 20% |
| 企業高用量方案 | $6,000 | 高頻決策者、大量資料處理 | 5% |
台灣 ARPU
$600 × 75% + $1,500 × 20% + $6,000 × 5% = $450 + $300 + $300 = NT$1,050/月
中國市場定價（2027 年起）
匯率：RMB 1 = NT$4.64
| 方案 | 月費 (RMB) | 月費 (NTD) | 目標用戶 | 預估佔比 |
|---|
| 基本方案 | ¥50 | $232 | 一般行政人員、基本 AI 助手功能 | 75% |
| 進階方案 | ¥200 | $928 | 部門主管、進階分析與自動化 | 20% |
| 企業高用量方案 | ¥1,000 | $4,640 | 高頻決策者、大量資料處理 | 5% |
中國 ARPU
$232 × 75% + $928 × 20% + $4,640 × 5% = $174 + $185.6 + $232 = NT$592/月（約 RMB 127.6/月）
其他收入來源
- FDE 部署服務費：每次客戶端部署專案收取一次性服務費（依規模 NT$120-300 萬）
- 客製化技能包：依客戶需求開發專屬技能包
- 技能市集分潤：（2027 年後啟動）第三方開發者上架技能包，平台抽成
6Go-to-Market 策略
台灣市場（2026）
以政府機關為首發客戶，採「免費 3 個月 POC → 年約轉換」模式：
- Q1-Q2：完成產品開發、參加 Computex 展會曝光
- Q3：桃園、台東、花蓮政府啟動 POC
- Q4：首批用戶逐步增長至 3,000 名
中國市場（2027）
透過與寧德時代 (CATL) 在廈門合作的算力中心項目導入 CORA 系統，逐步拓展至：
- 廈門市政府 — 首發驗證場域
- 哈爾濱市政府 — 東北地區拓展
- 煙台市政府 — 華東地區拓展
FDE 團隊運作模式
6 名 FDE 工程師在 Q3 2026 後轉為前線部署團隊，採 7 天標準部署流程：
| 天數 | 工作內容 |
|---|
| Day 0 | 環境檢查、資料收集 |
| Day 1 | 伺服器部署、網路設定 |
| Day 2-3 | 資料庫連接、知識圖譜對應 |
| Day 4-5 | 工作流程捕捉、技能包建置 |
| Day 6 | 驗證測試、問題修復 |
| Day 7 | 教育訓練、文件交付 |
7三年財務預測（2026-2028）
本章為商業計劃書核心章節，涵蓋成本結構、收入預測、損益表、現金流分析與敏感度分析。所有金額單位為新台幣（NTD），除特別標示者外。
7.1 成本結構
A. 人事成本
| 項目 | 計算方式 | 年度金額 (NTD) |
|---|
| 12 名工程師底薪 | 12 人 × $100,000/月 × 14 個月 | $16,800,000 |
| 創辦人底薪 | 1 人 × $150,000/月 × 14 個月 | $2,100,000 |
| 底薪小計 | | $18,900,000 |
| 勞保/健保/退休金提撥 | 底薪 × 20% | $3,780,000 |
| 年度人事成本合計 | | $22,680,000 |
月均人事成本 = $22,680,000 ÷ 12 = $1,890,000/月
B. 硬體投資（資本支出 CAPEX）
| 項目 | 規格/說明 | 金額 (NTD) |
|---|
| NVIDIA B300 伺服器 | 8 × B300 GPU（192GB HBM3e/GPU）
USD $750,000 × 匯率 31 | $23,250,000 |
| 其他硬體設備 | 網路設備、儲存、UPS 等
伺服器成本 × 0.25 係數 | $5,812,500 |
| 硬體總投資 | | $29,062,500 |
| 年度折舊攤提 | 5 年直線法 | $5,812,500/年 |
B300 伺服器用戶承載能力
計算前提：每用戶每日 80 次 LLM 呼叫、每次輸出 365 tokens、上下文 4,096 tokens、尖峰上線率 30%
GPU 規格：8 × B300 GPU, 1,536GB VRAM, ~64 TB/s 頻寬
推論模型：70B FP8（單 GPU 可容納，可運行 8 個獨立推論實例）
| 估計情境 | 用戶承載上限 |
|---|
| 保守估計（×0.5） | ~32,500 用戶 |
| 適中估計（×1.0） | ~65,000 用戶 |
| 樂觀估計（×1.25） | ~81,000 用戶 |
結論：1 台 B300 可支撐 2026-2027 年用戶量（至 ~50,000 用戶）。2028 年超過 50,000 用戶時需新增第 2 台。
C. 電力成本
| 項目 | 計算方式 | 金額 (NTD) |
|---|
| 伺服器實際負載 | 8 GPU × 1,000W + 基座 2,000W ≈ 10kW，保守估計為 13kW | |
| 含 PUE 功耗 | 13kW × PUE 1.3 = 16.9kW | |
| 年度用電量 | 16.9kW × 24hr × 365日 = 148,044 kWh | |
| 年度電費 | 148,044 kWh × NT$5/度 | $740,220 |
月均電費 = $740,220 ÷ 12 ≈ $61,685/月
D. 營運成本（OPEX）
| 項目 | 月估 (NTD) | 年估 (NTD) | 備註 |
|---|
| 辦公室租金 | $120,000 | $1,440,000 | 台北市 ~30 坪辦公空間 |
| 法律/會計顧問 | $30,000 | $360,000 | 月顧問費 |
| 軟體工具訂閱 | $104,000 | $1,248,000 | 13 人 × NT$8,000/人/月（GitHub、Slack、LLM 等雲端服務） |
| FDE 差旅費 | $150,000 | $900,000 | Q3 起計 6 個月（2026 年） |
| 保險/雜支 | $50,000 | $600,000 | |
| 展會費用 | — | $3,000,000 | Computex + 資訊展（各 ~$150 萬） |
| LLM API 費用 | $200,000 | $2,400,000 | OpenRouter 多模型調用（雲端備援） |
| IDC 機房託管 | $80,000 | $960,000 | 伺服器機房託管費 |
| 年度營運成本合計 | | $10,908,000 | |
E. 年度成本彙總（2026 年）
| 成本類別 | 金額 (NTD) | 佔比 |
|---|
| 人事成本 | $22,680,000 | 36% |
| 硬體資本支出（CAPEX） | $29,062,500 | 46% |
| 電力成本 | $740,220 | 1% |
| 營運成本（OPEX） | $10,908,000 | 17% |
| 2026 年度總支出 | $63,390,720 | 100% |
7.2 收入預測
2026 年 — 啟動期（Q3-Q4）
| 月份 | 累計用戶數 | 當月新增 | 月收入 (NTD) | 備註 |
|---|
| 1-6 月 | 0 | — | $0 | 產品開發期 |
| 7 月 | 500 | 500 | $525,000 | 首批 POC 用戶 |
| 8 月 | 1,000 | 500 | $1,050,000 | |
| 9 月 | 1,500 | 500 | $1,575,000 | |
| 10 月 | 2,000 | 500 | $2,100,000 | |
| 11 月 | 2,500 | 500 | $2,625,000 | |
| 12 月 | 3,000 | 500 | $3,150,000 | 年度目標達標 |
| 2026 年度合計 | | | $11,025,000 | |
ARPU = NT$1,050/用戶/月（台灣市場）
2027 年 — 高速成長期（台灣擴張 + 中國市場）
2027 年進入中國市場，中國市場採三級定價（RMB 50/200/1,000/月），加權平均 ARPU = NT$592/月。台灣市場 ARPU 維持 NT$1,050/月。
| 季度 | 台灣用戶 | 中國用戶 | 總用戶 | 季度收入 (NTD) |
|---|
| Q1 |
4,000 |
1,000 |
5,000 |
$11,913,000 |
| Q2 |
7,000 |
5,000 |
12,000 |
$22,653,000 |
| Q3 |
10,000 |
18,000 |
28,000 |
$47,199,000 |
| Q4 |
15,000 |
35,000 |
50,000 |
$86,439,000 |
| 2027 年度合計 |
|
|
|
$168,204,000 |
Q1 收入計算：(avg 3,500 台灣 × $1,050 + avg 500 中國 × $592) × 3 月 = ($3,675,000 + $296,000) × 3 = $11,913,000
*各季度以期初/期末用戶平均值計算，台灣 ARPU=$1,050、中國 ARPU=$592（RMB 50/200/1,000 三級定價，1:4.64 匯率）
2028 年 — 規模化階段
| 季度 | 台灣用戶 | 中國用戶 | 總用戶 | 季度收入 (NTD) |
|---|
| Q1 |
18,000 |
42,000 |
60,000 |
$120,351,000 |
| Q2 |
21,000 |
51,000 |
72,000 |
$144,009,000 |
| Q3 |
24,000 |
61,000 |
85,000 |
$170,331,000 |
| Q4 |
27,000 |
73,000 |
100,000 |
$199,317,000 |
| 2028 年度合計 |
|
|
|
$634,008,000 |
2028 年需新增第 2 台 B300 伺服器（用戶超過 50,000），增加 CAPEX NT$23,250,000。
*各季度以期初/期末用戶平均值計算
7.3 三年損益預測表 (P&L)
| 項目 |
2026 (NTD) |
2027 (NTD) |
2028 (NTD) |
| 營業收入 |
$11,025,000 |
$168,204,000 |
$634,008,000 |
| 營業成本 (COGS) |
| 伺服器折舊攤提 |
$5,812,500 |
$5,812,500 |
$10,462,500 |
| 電力成本 |
$740,220 |
$740,220 |
$1,480,440 |
| LLM API 雲端備援 |
$2,400,000 |
$6,000,000 |
$12,000,000 |
| 變動成本（每用戶 ~NT$40/月） |
$1,260,000 |
$9,600,000 |
$37,440,000 |
| 營業成本小計 |
$10,212,720 |
$22,152,720 |
$61,382,940 |
| 毛利 |
$812,280 |
$146,051,280 |
$572,625,060 |
| 毛利率 |
7.4% |
86.8% |
90.3% |
| 營業費用 (OPEX) |
| 人事成本 |
$22,680,000 |
$29,376,000 |
$45,360,000 |
| 辦公室/行政/雜支 |
$4,800,000 |
$7,260,000 |
$9,600,000 |
| 展會/行銷 |
$3,000,000 |
$5,000,000 |
$8,000,000 |
| FDE 差旅費 |
$900,000 |
$3,600,000 |
$6,000,000 |
| 中國市場拓展費用 |
$0 |
$15,000,000 |
$20,000,000 |
| IDC 託管/軟體工具 |
$2,208,000 |
$3,000,000 |
$5,000,000 |
| 營業費用小計 |
$33,588,000 |
$63,236,000 |
$93,960,000 |
| 營業利益 (EBIT) |
-$32,775,720 |
$82,815,280 |
$478,665,060 |
| 稅前淨利 (EBT) |
-$32,775,720 |
$82,815,280 |
$478,665,060 |
| 所得稅（20%，虧損年免計） |
$0 |
$16,563,056 |
$95,733,012 |
| 稅後淨利 |
-$32,775,720 |
$66,252,224 |
$382,932,048 |
7.4 現金流預測
2026 年月度現金流
| 月份 |
現金流入 |
現金流出 |
當月淨現金流 |
累計現金餘額 |
| 1 月 |
$0 |
$1,890,000 |
-$1,890,000 |
$58,110,000 |
| 2 月 |
$0 |
$1,890,000 |
-$1,890,000 |
$56,220,000 |
| 3 月 |
$0 |
$31,952,500 |
-$31,952,500 |
$24,267,500 |
| 4 月 |
$0 |
$2,397,450 |
-$2,397,450 |
$21,870,050 |
| 5 月 |
$0 |
$2,397,450 |
-$2,397,450 |
$19,472,600 |
| 6 月 |
$0 |
$3,897,450 |
-$3,897,450 |
$15,575,150 |
| 7 月 |
$525,000 |
$2,547,450 |
-$2,022,450 |
$13,552,700 |
| 8 月 |
$1,050,000 |
$2,547,450 |
-$1,497,450 |
$12,055,250 |
| 9 月 |
$1,575,000 |
$2,547,450 |
-$972,450 |
$11,082,800 |
| 10 月 |
$2,100,000 |
$2,547,450 |
-$447,450 |
$10,635,350 |
| 11 月 |
$2,625,000 |
$2,547,450 |
+$77,550 |
$10,712,900 |
| 12 月 |
$3,150,000 |
$2,547,450 |
+$602,550 |
$11,315,450 |
假設：期初現金 = 現有資本 NT$500 萬 + 天使輪募資 NT$5,500 萬 = NT$6,000 萬
3 月支出含硬體 CAPEX NT$29,062,500 + 營運成本
6 月含 Computex 展會費用 NT$1,500,000
7 月起開始有 FDE 差旅費 NT$150,000/月 + 營收流入
月度營運支出 = 人事 $1,890,000 + 電力 $61,685 + 辦公/工具/IDC $324,000 + 法會 $30,000 + 保險雜支 $50,000 + LLM API $200,000 = ~$2,555,685
*未含展會、差旅等季節性支出
關鍵觀察：
• 2026 年 11 月起月度營運現金流轉正（營收 > 月度營運支出）
• 年底現金餘額 NT$1,132 萬，維持健康水位
• 最低現金水位出現在 10 月（NT$1,064 萬），仍有充足安全邊際
2027-2028 年季度現金流
| 季度 |
營業收入 |
營業支出 |
淨現金流 |
期末現金餘額 |
| 2027 年 |
| Q1 2027 |
$11,913,000 |
$18,000,000 |
-$6,087,000 |
$5,228,450 |
| Q2 2027 |
$22,653,000 |
$20,000,000 |
+$2,653,000 |
$7,881,450 |
| Q3 2027 |
$47,199,000 |
$22,000,000 |
+$25,199,000 |
$33,080,450 |
| Q4 2027 |
$86,439,000 |
$25,000,000 |
+$61,439,000 |
$94,519,450 |
| 2027 年合計 |
$168,204,000 |
$85,000,000 |
+$83,204,000 |
|
| 2028 年 |
| Q1 2028 |
$120,351,000 |
$62,000,000 |
+$58,351,000 |
$152,870,450 |
| Q2 2028 |
$144,009,000 |
$40,000,000 |
+$104,009,000 |
$256,879,450 |
| Q3 2028 |
$170,331,000 |
$40,000,000 |
+$130,331,000 |
$387,210,450 |
| Q4 2028 |
$199,317,000 |
$42,000,000 |
+$157,317,000 |
$544,527,450 |
| 2028 年合計 |
$634,008,000 |
$184,000,000 |
+$450,008,000 |
|
2028 Q1 營業支出含新增第 2 台 B300 伺服器 CAPEX NT$23,250,000
2027 年起人事成本含中國團隊（6 名當地人員）
2028 年團隊擴編至 ~25 人
7.5 敏感度分析
2027 年稅前淨利敏感度
| 情境 | 變化 | 用戶數 | 營收 (NTD) | 稅前淨利 (NTD) |
|---|
| 悲觀 |
用戶 -30% |
35,000 |
$117,743,000 |
$35,234,080 |
| 基準 |
— |
50,000 |
$168,204,000 |
$82,815,280 |
| 樂觀 |
用戶 +30% |
65,000 |
$218,665,000 |
$130,396,480 |
定價敏感度（2027 年基準情境）
| 情境 | 定價變化 | 營收 (NTD) | 稅前淨利影響 |
|---|
| 定價 -20% |
TW $840 / CN ¥102 (NT$473) |
$134,563,200 |
淨利減少 $33,640,800 |
| 基準定價 |
TW $1,050 / CN ¥127.6 (NT$592) |
$168,204,000 |
— |
| 定價 +20% |
TW $1,260 / CN ¥153 (NT$710) |
$201,844,800 |
淨利增加 $33,640,800 |
成本超支情境（2026 年）
| 情境 | 總支出 | 現金缺口 | 所需募資 |
|---|
| 基準 |
$62,931,900 |
$51,906,900 |
$55,000,000 |
| 成本 +20% |
$75,518,280 |
$64,493,280 |
$68,000,000 |
| 成本 +30%（最壞情境） |
$81,811,470 |
$70,786,470 |
$74,000,000 |
損益兩平點分析
• 月度營運兩平：2026 年 11 月（月營收 > 月營運支出，不含 CAPEX 攤提）
• 年度累計兩平：2027 年 Q4（累計營收覆蓋累計虧損；中國市場 ARPU 較低，兩平點由 Q2 推遲至 Q4）
• CAPEX 回收期：~18 個月（2027 年 Q4 完全回收硬體投資）
8募資計劃
資金需求計算
| 項目 | 金額 (NTD) |
|---|
| 2026 年總支出 | $63,390,720 |
| 減：2026 年營業收入 | ($11,025,000) |
| 2026 年現金缺口 | $52,365,720 |
| 安全邊際緩衝（3 個月營運） | $8,000,000 |
| 總資金需求 | $60,365,720 |
| 減：現有資本 | ($5,000,000) |
| 天使輪募資目標 | $55,000,000 |
建議募資金額：NT$5,500 萬（約 USD $1.77M）
天使輪出讓股權建議：15-20%
投前估值 (Pre-money)：NT$2.75 億 - 3.67 億
資金用途分配
| 用途 | 金額 (NTD) | 佔比 |
|---|
| 硬體設備投資（NVIDIA B300 + 周邊） | $29,062,500 | 48% |
| 人事成本（12 個月） | $22,680,000 | 38% |
| 營運費用（辦公室/展會/差旅/工具） | $5,257,500 | 9% |
| 營運資金緩衝 | $3,000,000 | 5% |
| 合計 | $60,000,000 | 100% |
投資人回報分析
| 指標 | 數值 |
|---|
| 天使輪投資金額 | NT$55,000,000 |
| 取得股權 | 15-20% |
| 2028 年預估稅後淨利 | NT$382,932,048 |
| 以 P/E 15x 估算 2028 年估值 | NT$5,743,980,720 |
| 投資人持股價值（15%） | NT$861,597,108 |
| 投資報酬倍數 | ~15.7x |
9里程碑與風險分析
關鍵里程碑
2026 Q1-Q2
完成核心產品開發、團隊 12 人到位、參加 Computex 2026
2026 Q3
桃園/台東/花蓮政府客戶啟動 POC，首批 500 用戶上線
2026 Q4
用戶達 3,000 名，月度營運現金流轉正
2027 Q1
與寧德時代合作啟動中國市場，廈門算力中心部署 CORA
2027 Q2
累計營收覆蓋累計虧損，達成年度損益兩平
2027 Q4
用戶達 50,000 名（台灣 15,000 + 中國 35,000）
2028 Q1
新增第 2 台 B300 伺服器，團隊擴編至 25 人
2028 Q4
用戶突破 100,000 名，年度營收超過 NT$6.3 億
風險分析與應對
| 風險類別 | 風險描述 | 影響程度 | 應對策略 |
|---|
| 技術風險 |
產品開發延期 |
中 |
敏捷開發、MVP 優先、SimCorp 模擬驗證 |
| 市場風險 |
政府採購流程耗時 |
中 |
免費 POC 降低進入門檻、議員/局處多點切入 |
| 競爭風險 |
Microsoft Copilot / Google 等大廠進入 |
高 |
專注合規差異化、在地部署優勢、深度產業整合 |
| 法規風險 |
中國資料安全法合規要求 |
高 |
透過寧德時代合作落地、資料完全在地化、取得等保認證 |
| 人才風險 |
AI 人才招募困難 |
中 |
具競爭力薪資、股權激勵、創辦人技術領導力 |
| 財務風險 |
用戶增長不如預期 |
中 |
敏感度分析顯示即使用戶 -30% 仍可獲利 |
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